Правда о трейдинге

Ее можно найти, но это трудно. Придется сопоставить знания о рынке с трейдерским опытом и сделать правильный вывод. А если нет ни того, ни другого? Тем более, что чаще всего о рынке говорят неправду. Узнай почему?

Зачем нужно знать правду

Зная правду о рынке и биржевой торговле, трейдер сможет планировать свою торговлю и будет готов к любым ситуациям. Надежда на постоянную прибыль - прямая дорога к убыткам и потере денег. Узнай почему?

Каким должен быть план

Трейдинг - это бизнес. Поэтому торговля, как и любой бизнес, невозможна без плана. Без бизнес-плана невозможно добиться успеха в торговле на бирже и обеспечить трейдеру защиту и заработок при любой ситуации на рынке. Узнай, в чем он?

 

 

Как выиграть на бирже

Почему биржа лишь для единиц - успешный бизнес; а большинство трейдеров постоянно теряет на ней деньги? Возможно ли пройти обучение, приумножить свои идеи и опыт - и при этом заработать деньги? Узнай, как это сделать

Государственные облигации Израиля: «МАКАМ»

Введение в облигации. Часть 1. «МАКАМ»
В последнее время внимание инвесторов часто приковывает кризис на рынке облигаций, затронувший многие ведущие израильские концерны (самый яркий тому пример – «Африка-Исраэль»). Но рынок облигаций состоит не только из облигаций концернов, а также и из гособлигаций, о которых мы и собираемся вам рассказать.
Основная особенность гособлигаций ясна из названия – их выпускает государство. Большую часть гособлигаций выпускает министерство финансов для покрытия бюджетного дефицита. Гособлигации привлекают инвесторов прежде всего своей надёжностью, что опять-таки вытекает из их названия. Эмитентом гособлигаций является государство, которое и берёт на себя обязательство выплат по ним. Конечно, были случаи, когда государство не выполняло свои обязательства по облигациям (читатели наверняка помнят кризис ГКО в России 1998 года), но вероятность того, что что-либо подобное случится сейчас в Израиле, очень невелика.
Основной недостаток подобных облигаций – низкая доходность, как обратная сторона их преимущества – надёжности, причем доходность зачастую намного ниже, чем у корпоративных облигаций. Что ж, не высок риск, не высока и прибыль.
Наш экскурс в мир гособлигаций мы начнём с шекелевых облигаций, не привязанных к индексу цен и корзине валют. Пожалуй, чаще, чем о какой-нибудь другой ценной бумаге рынка облигаций, мы слышим о МАКАМе (милве кцар муэд) – краткосрочных дисконтных облигациях.
МАКАМ выпускается на срок от трёх месяцев до года. На израильском рынке с 1985 года. В отличие от всех остальных гособлигаций, которые выпускает министерство финансов, его эмитентом является Центробанк Израиля. Для Центробанка это один из инструментов монетарной политики, с его помощью банк регулирует предложение денег в стране. С точки зрения инвесторов это надёжный, солидный источник инвестиций на небольшой срок, т.к. МАКАМ участвует в ежедневных биржевых торгах и поэтому высоколиквиден.
Как уже отмечалось выше, это дисконтная, или безкупонная, облигация. МАКАМ не даёт право на получение купона, т.е. дополнительных выплат по облигации, а инвестор имеет право на получение лишь полной номинальной стоимости при погашении. Это свойство даёт ей дополнительную привлекательность для инвесторов: в то время как с купонов облигаций, участвующих на биржевых торгах в Израиле, берется налог, то эти облигационные займы от налога освобождены.
Бескупонность даёт МАКАМу ещё одно преимущество – простоту вычисления доходности. Он выпускается по курсу меньше 100 шекелей, а курс погашения 100. Возьмём простой пример: МАКАМ на 3 месяца выпущен по курсу 97. Невооружённым глазом заметно, что доходность такого МАКАМа чуть больше 3% на 3 месяца, или порядка 13% в год. Первоначальная цена устанавливается на доходность (на курс облигации, который вытекает из её доходности) в день эмиссии во время торгов. Каждый участвующий в торгах предлагает курс, который он готов заплатить (например, 96, 97), для того, чтобы при погашении получить 100.
Как уже отмечалось выше, МАКАМ не привязан к курсу цен и к корзине валют. Поэтому его реальная доходность тесно и непрерывно связана с курсом инфляции на время инвестирования в эти облигации. Продолжим приведённый выше пример: если за 3 месяца, в течение которых у нас была эта облигация, уровень инфляции поднялся на 0.5%, то реальная доходность этой облигации за 3 месяца составляет не 3.1% (номинальная доходность), а 2.6%. Поэтому, когда на рынке ожидается увеличение уровня инфляции – цена МАКАМа снижается, а доходность увеличивается. Если же ожидается снижение уровня инфляции – спрос на МАКАМ увеличивается, цена растёт, а доходность снижается.
Поэтому МАКАМ является очень чувствительным барометром по отношению к изменению учётной ставки. И когда израильский Центробанк сообщает о подобных изменениях, МАКАМ реагирует первым.
Михаэль Певзнер, финансовый консультант, специально для  Finansist.co.il
Перепечатка с сайта возможна только с указанием активной гиперссылки на статью.

Введение в облигации. Часть 1. «МАКАМ»

В последнее время внимание инвесторов часто приковывает кризис на рынке облигаций, затронувший многие ведущие израильские концерны (самый яркий тому пример – «Африка-Исраэль»). Но рынок облигаций состоит не только из облигаций концернов, а также и из гособлигаций, о которых мы и собираемся вам рассказать.

Основная особенность гособлигаций ясна из названия – их выпускает государство. Большую часть гособлигаций выпускает министерство финансов для покрытия бюджетного дефицита. Гособлигации привлекают инвесторов прежде всего своей надёжностью, что опять-таки вытекает из их названия. Эмитентом гособлигаций является государство, которое и берёт на себя обязательство выплат по ним. Конечно, были случаи, когда государство не выполняло свои обязательства по облигациям (читатели наверняка помнят кризис ГКО в России 1998 года), но вероятность того, что что-либо подобное случится сейчас в Израиле, очень невелика.

Основной недостаток подобных облигаций – низкая доходность, как обратная сторона их преимущества – надёжности, причем доходность зачастую намного ниже, чем у корпоративных облигаций. Что ж, не высок риск, не высока и прибыль.

Наш экскурс в мир гособлигаций мы начнём с шекелевых облигаций, не привязанных к индексу цен и корзине валют. Пожалуй, чаще, чем о какой-нибудь другой ценной бумаге рынка облигаций, мы слышим о МАКАМе (милве кцар муэд) – краткосрочных дисконтных облигациях.

МАКАМ выпускается на срок от трёх месяцев до года. На израильском рынке с 1985 года. В отличие от всех остальных гособлигаций, которые выпускает министерство финансов, его эмитентом является Центробанк Израиля. Для Центробанка это один из инструментов монетарной политики, с его помощью банк регулирует предложение денег в стране. С точки зрения инвесторов это надёжный, солидный источник инвестиций на небольшой срок, т.к. МАКАМ участвует в ежедневных биржевых торгах и поэтому высоколиквиден.

Как уже отмечалось выше, это дисконтная, или безкупонная, облигация. МАКАМ не даёт право на получение купона, т.е. дополнительных выплат по облигации, а инвестор имеет право на получение полной номинальной стоимости при погашении. Это свойство даёт ей дополнительную привлекательность для инвесторов: в то время как с купонов облигаций, участвующих на биржевых торгах в Израиле, берется налог, то эти облигационные займы от налога освобождены.

Бескупонность даёт МАКАМу ещё одно преимущество – простоту вычисления доходности. Он выпускается по курсу меньше 100 шекелей, а курс погашения 100. Возьмём простой пример: МАКАМ на 3 месяца выпущен по курсу 97. Невооружённым глазом заметно, что доходность такого МАКАМа чуть больше 3% на 3 месяца, или порядка 13% в год. Первоначальная цена устанавливается на доходность (на курс облигации, который вытекает из её доходности) в день эмиссии во время торгов. Каждый участвующий в торгах предлагает курс, который он готов заплатить (например, 96, 97), для того, чтобы при погашении получить 100.

Как уже отмечалось выше, МАКАМ не привязан к курсу цен и к корзине валют. Поэтому его реальная доходность тесно и непрерывно связана с курсом инфляции на время инвестирования в эти облигации. Продолжим приведённый выше пример: если за 3 месяца, в течение которых у нас была эта облигация, уровень инфляции поднялся на 0.5%, то реальная доходность этой облигации за 3 месяца составляет не 3.1% (номинальная доходность), а 2.6%. Поэтому, когда на рынке ожидается увеличение уровня инфляции – цена МАКАМа снижается, а доходность увеличивается. Если же ожидается снижение уровня инфляции – спрос на МАКАМ увеличивается, цена растёт, а доходность снижается.

Поэтому МАКАМ является очень чувствительным барометром по отношению к изменению учётной ставки. И когда израильский Центробанк сообщает о подобных изменениях, МАКАМ реагирует первым.

Михаэль Певзнер, финансовый консультант, специально для  Finansist.co.il

Перепечатка с сайта возможна только с указанием активной гиперссылки на статью. 

http://finansist.co.il/2010/01/%D0%B2%D0%B2%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5-%D0%B2-%D0%BE%D0%B1%D0%BB%D0%B8%D0%B3%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8-%D1%87%D0%B0%D1%81%D1%82%D1%8C-1-%D0%BC%D0%B0%D0%BA%D0%B0%D0%BC/